拓展股權投資，天堂硅谷迎來戰略發展期
□本報記者 金侃群 陳宏
雷聲陣陣，瓢潑大雨落在玉皇山腳下的浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司兩層獨棟小院，彌漫出的清新空氣讓人感到格外精神。
此情此景，與中國創投業的際遇有著幾分相似。十年磨一劍終成正果的創業板終于在2009年開啟，而成立于2000年11月11日的天堂硅谷在經歷了將近十年之久的創投之路實踐和探索后，終于迎來了戰略突破的發展機遇，已成為國內知名、省內第一品牌的投資和資產管理機構，并入選浙江省知名商號。
截至2010年9月底，天堂硅谷控股及參股企業59家，其中15家已上市，管理資產規模超過60億元人民幣。公司投資創投項目41家，資產管理項目18個，其中創投有6家企業已成功上市，僅今年上半年上市就有3家。多年來被評為浙江十佳本土投資機構榜首的天堂硅谷，在2009年中國本土十佳創投機構中排名第五。
彈指一揮間，漫漫十年路。倚坐在窗邊的辦公椅上，天堂硅谷股權投資管理集團有限公司總裁袁維鋼向記者細述了“酸甜苦辣都嘗過，春夏秋冬都熬過”的發展歷程。
堅守十年創投終成正果
拓展股權投資，天堂硅谷迎來戰略發展期
從成名到成功一波三折, 六家創投項目已經上市
一誕生就帶著光環的天堂硅谷有著令人羨慕的豪華股東陣容：由浙江省政府財務開發公司作為大股東牽頭組建，20家法人股東中13家為上市公司，注冊資本1.568億元。
強大的先天優勢讓天堂硅谷一舉成名，但并沒有一舉成功。
正如歌手陳奕迅的《十年》里的一句歌詞——“十年之前，我不認識你，你不屬于我”。和當時大多數懵懵懂懂的創投企業一樣，苦等創業板無果，天堂硅谷以打新股和二級市場為生。然而生不逢時，在一波大跌之后，天堂硅谷30％的資金打了水漂。迫于業績壓力，一些上市公司股東紛紛要求出讓天堂硅谷股份。
塞翁失馬，焉知非福。
2005年7月，天堂硅谷進行了改制，并引入管理層激勵機制。隨著股市低迷期的結束，天堂硅谷也實現了自身的蛻變。
2006年，天堂硅谷投資4800萬元的萊寶高科原始股，2007年成功上市后市值一度飆升至10多億，天堂硅谷創投業務的首單終于落定。
2006年6月20日在全國率先推出第一家公司制浙江陽光基金，引入銀行事先監管和規范管理之后，目前公司已發起設立創業投資基金29只，實際到位資金達30億元。創投項目有6家企業已成功上市，包括今年上半年上市的亞廈裝飾、鼎龍股份、金剛玻璃3家。與原始投資相比較已經有了十多倍的增長。
“創投仍然是我們的主營業務，占有近90%的份額，如何做好主營業務仍然是當前的重點。”袁維鋼表示，在上半年創投熱導致市盈率節節攀升的背景下，天堂硅谷根據自身判斷，主動規避風險，創投項目略有減少，但加大了定向增發的參與力度。截至目前，最近參與的4個定向增發項目均有40%以上的浮盈。“我們判斷下半年好的創投業務會多起來，很多項目正在積極考察談判之中。”
據袁維鋼透露，2009年天堂硅谷凈利潤及納稅額(含基金)雙雙過億，2010年募資、投資、凈利潤、納稅額等指標均將翻番以上，僅僅到8月份底，凈利潤就已經超過了2億元。
制度規范化崗位職業化 打造獨有天堂硅谷模式
“金融投資的最高層面應該是風險控制，這里面大量存在的是制度和流程的管理。”在袁維鋼看來，制度化, 流程化、標準化是天堂硅谷在實踐中摸索出的獨特經營管理模式，也是高管們一致視為未來可持續發展的必由之路。
在不同階段，企業有不同的發展戰略。天堂硅谷告別單打獨斗的初創期，希望謀求可持續發展。董事長王林江將行業精英聚集在天堂硅谷，現任高管團隊清一色都曾擔任過大公司總裁或是副總裁，多數是具有上市公司或金融行業從業背景的，兼具嚴謹的管理理念和豐富的資本運作經驗。2009年初，董事長王林江把兼任的總裁之位移交給了現任總裁袁維鋼。
有金融背景，曾任西子聯合控股副總裁，并相繼幫助西子投資了浙商銀行，主導百大并購和投資目前正待上市的貝因美的袁維鋼，稔熟資本市場和強于企業管理，將天堂硅谷所有崗位都定義成“符號”。“就拿我們高管來說，現在的工作更像是開火車，而不是騎馬。更著重按照制度和流程去執行，并不注重展現高超的騎術。”袁維鋼告訴記者，天堂硅谷強調制度的執行力，將崗位職業化，強調團隊協作的整體力量。
制度一經確立，即使包括董事長在內的高管也不能越雷池一步。“我們這里有兩句話，一是，一切按制度辦。二是，誰說了也不算，多數人說了算。”袁維鋼表示。
在天堂硅谷，董事長并不參與具體項目，只負責戰略的制訂。總裁、執行總裁則以管理為主，并不直接拍板決定項目投入與否。公司將基金的投資管理分成“募資-投資-管理-退出”四個階段，進行專家化、程序化、分離式管理。
具體而言，公司分設三個獨立的決策機構，實行分權管理、分層決策的管理模式，均采取上會審核的過程，每人一票，執行簡單多數原則。從而最大程度地控制風險、保障利益。
在募集資金方面，已經有完備的基金產品流程。從產品定位、投資規模直到預期回報，項目人員設計好之后逐級向部門、決策部門提交。在投資決策方面，公司將項目經理推薦的項目，結合項目小組調研、盡職調查、財務分析等三個環節的評判，挑選出優秀的項目上報投資決策委員會審議。投出以后，對每一個企業都成立相應的增值服務小組，由執行總裁負責為企業提供專業化服務直到退出。在最后的退出環節，什么時間退，什么價格退，怎么退這類方案交給資本管理決策委員會投票決定。
原則上，董事長不參與業務決策的，但他擁有“受嚴格限制的一票否決權”。這個否決權，是針對決策流程出錯或者程序性錯誤。到現在為止，只因為有一個案子因留給決策委員會決定的時間不夠，而行使了一次否決權。
因此，在這樣的企業文化感染下，崗位交流、分工交流成為可能，“起初認為困難重重的高管、中層交流機制得以順利實施。這在創投行業中是非常少見的。”袁維鋼坦言。
這一重大管理上的突破也令不少創投同行羨慕，甚至有人將此視為天堂硅谷“高端人才資源整合階段”到來的標志。
變身股權投資管理公司, 發展目標體現社會責任
有了制度的保障和團隊的執行力，一路求索、勇于創新的天堂硅谷愈發清晰了自身的定位，積極嘗試戰略突破，尋求跨越式發展之路。
根據目前創投企業競爭激烈、缺乏監管、退出機制過于單一、投資家和企業家心態浮躁的現狀，天堂硅谷注重管理規范和模式創新，探索從“創業投資基金管理”向“股權投資基金管理”的轉型。今年4月30日，天堂硅谷獲批成為浙江首家股權投資管理公司，這意味著公司成為名副其實的投資和資產管理公司。
“這不僅僅是名稱的變更，還有實質性的思考。”袁維鋼透露，概念范圍更寬的股權投資基金意味著天堂硅谷的現有產品已經分為VC（風投）產品、PE產品、PIPE（定向增發）產品、M&A并購重組等四類，涵蓋了短中長線和風險收益不同的投資鏈條。它的出現能夠更多地參與產業整合、資產重組、創新企業以及培育新興產業，從而推進整個經濟的結構優化和轉型升級。
此外，這一模式還能使更多的民間資金、社會資金通過資本化和金融化直接進入實體產業，實現產業資本和金融資本的有效對接，直接地、更廣泛地支持實體經濟，支持實體企業做強做大，同時為大量的社會資金、民間資金提供了增值的出口和渠道，還有可能成為老百姓增加財產性收入的一個重要平臺。
目前天堂硅谷的投資重心已經開始前移。“不僅要關注明天要上市的企業，更要逐步提高對后天上市企業的關注和投資比例。”袁維鋼認為這是在差異化競爭中勝出的關鍵。
自2009年以來，天堂硅谷開始摸索早期項目基金，而這些項目的投資恰恰是需要較長時間的經驗積累、資本的積累和專業人才的積累才敢于去做，更能夠體現機構的專業能力、宏觀趨勢分析水平，還有眼光和魄力。在項目中早期介入，可以獲得較強的議價能力，避免追漲資產估值，形成某些產業市場的資產泡沫，形成創投機構的惡性競爭。
“處于中早期的項目，往往是需要各方幫助的時候，對這類公司而言，我們的介入無疑是雪中送炭。”袁維鋼表示，通過投資機構的資本注入和增值服務，使企業快速地進入正確軌道，健康發展，真正實現產業資本和金融資本的互補或融合。同時，很多中早期項目是符合國家產業政策，或者符合市場導向的產品或產業。
在不斷創造經濟效應的同時，天堂硅谷也用實際行動履行著社會責任。今年7月31日，天堂硅谷在浙江大學金融研究院、浙江省金融研究院的成立儀式上承諾捐建金融研究院大樓。此前，天堂硅谷曾在2007年出資1.32億元與紹興縣政府共同建造大香林景區的兜率天宮。2009年，又捐資100萬元與杭州文瀾中學共同發起設立了“天堂硅谷創新教育基金”。
對于天堂硅谷來說，其發展目標已與社會責任融為一體，將在支持和培育中小企業、新興產業、高技術行業發展、產業整合并購重組等方面不斷探索，從而實現價值創造、回饋社會的雙重目標。
投資大師羅杰斯先生曾說：“通向財富和自由之路，屬于登高望遠的投資者！你要有遠見，這是好的投資者的成功秘訣。”
從天堂硅谷小樓所在的山腳極目望去，玉皇山巍峨挺拔，輕霧細雨撲面而來。然而登上山頂，八卦四景盡收眼底，實有一眼望穿之感。“臨鏡映西子，聽濤倚錢塘”。作為浙江本土創投的代表，天堂硅谷似乎向市場傳遞出一種信息，其實山就在腳下，登得更高才能看得更遠……
